資料來源：XQ全球贏家
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你還在用傳統的選擇權買方或賣方策略思維來操作週結算選擇權嗎？或許我們該從不同的角度來思考週結算選擇權對整個金融市場的存在意義以及它所能帶給我們的交易優勢。
自從期交所推出週結算選擇權之後，市場上對週結算選擇權的交易策略就出現了許多不同的看法，有些人主張週選擇權由於價格低廉，所以應該以買方的交易策略為主，這樣才有機會在市場出現大行情時順勢揮出全壘打，一夕之間賺取數十或數百倍的報酬。只是週結算選擇權的買方策略對於進場時間點的掌握必須非常精準(金融市場的漲跌方向容易判斷、但起漲或起跌的時間點不容易掌握)，通常市場出現橫向盤整的時間遠遠超過大漲大跌的時間，在時間價值急速消逝的情況下，隨著時間的經過，週結算選擇權的買方策略容易出現積沙成塔的虧損。
當然也有人建議，週結算選擇權由於距離結算日只有短短一週的時間，在愈接近到期日時間價值消失愈快的理論下，做為週結算選擇權的賣方或許是一個不錯的交易策略，但是選擇權是一個公平的金融工具，時間價值消失愈快往往都伴隨著Gamma值愈大的賣方風險，所以雖然採取週結算選擇權賣方策略能讓投資人產生積沙成塔的穩定獲利幻覺，但卻常出現一年辛苦累積的獲利在一陣風浪打過來後化為烏有。
究竟投資人應該採取買方或是賣方策略呢？
我們在這裡提供一個思考方向供各位參考 ~ 週結算選擇權對於月結算選擇權的賣方策略而言，提供了一個便宜的保險商品，或許會是一個很好的波動率避險工具。
對於月結算選擇權的賣方而言，最困擾他們的除了因為方向看錯而產生的損失之外，莫過於金融市場突然出現系統性的大跌而導致波動率急遽升高所產生的帳面虧損。根據我們的經驗，選擇權賣方所面臨的波動率風險惟有靠買進選擇權才能有效的控制，而這個時候週結算選擇權的賣權(Put)就可以成功的扮演風險控制者的角色。
投資人可以透過買進價外400~500點的週結算選擇權來規避因為市場突然崩跌所造成的波動率風險，我們從第一張表格可以發現，價外4、500點的週結算選擇權在開倉日的價格大約在1點左右，第二張表格則是20110805全球股市崩跌時，距離到期日僅13天的選擇權行情表(由於週結算選擇權推出後，市場尚未出現崩跌，所以用此表作為範例)，如果我們在20110804買進價外500點的賣權(7800 Put)，它在隔天市場崩跌500點時上漲了186點，對於月結算選擇權的賣方部位確實能提供實質有效的保障，而且由於成本低廉，投資人可以多多益善的買進超過賣出口數1倍以上的週結算選擇權來當作意外險保障，當意外真的發生時，投資人才能悠閒地享受置身事外的感覺。
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股票市場最迷人的地方，就在於每天都有不同的人不斷地創造不同的財富故事，似乎只要擁有正確的投資觀念和完備的投資策略，我們就能在股票市場中創造長期穩定的獲利，以下就為各位介紹幾個常見的股市贏家策略。
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在金錢和人性的主導下，金融市場的未來動向總是讓人捉摸不定，而這也正是金融市場之所以迷人之處，投資人若想要在金融市場成為投資的常勝軍，個人認為必須具備以下六個要素：
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股票市場是投資人行為的結果
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在定期定額買進選擇權的部份，如果一般投資人不了解景氣循環週期指標，建議可以用台股的相對高低點來做為投資進出的依據，也就是說：投資人可以在股市漲過9000點時定期定額買進近月份價外500點的賣權，股市跌破5000點時定期定額買進近月份價外500點的買權，長期下來，應該就會有不錯的獲利了。
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在單筆買進選擇權方面，我會建議以價外100點的選擇權為初次進場標的，理由為價外100點的選擇權對台股指數變化的敏感度較高，所以投資人賺錢的效率較大，當我們購買的選擇權由價外變成價內時，將價內的選擇權獲利了結並同時買進相同口數價外100點的選擇權，如此可同時兼顧獲利了結和賺錢效率最大化之目的。
若投資人的期初交易本金為30,000元，台股指數於2011年8月4日收盤價為8317，如果投資人認為未來指數會下跌，此時投資人可以進場買進5口7月份履約價8200點的賣權(每口的價格為82點或4,100元，如表一所示)總計花費20,500元，投資人手上現金剩下9,500元，當2011年8月5日台股指數收盤價跌到7853時，將5口履約價8200點的賣權平倉賣出並同時買進5口履約價7800點的賣權，此時投資人可獲利了結66,750元並同時還持有5口價外100點的賣權，此時投資人手上的現金部位由9,500元增加至76,250元，這時不論未來指數漲跌投資人都至少可獲利76,250元並且已立於不敗之地。當2011年8月8日台股指數收盤價跌到7552時，再將5口履約價7800點的賣權平倉賣出並同時買進5口履約價7500點的賣權，此時投資人可獲利了結40,250元並同時還持有5口價外100點的賣權，此時投資人手上的現金部位由76,250元增加至116,500元，此時現金 + 選擇權的投資組合價值為165,250元，短短4天投資報酬率已將近450％，而且已實現獲利逼近290％達86,500元，如果未來台股指數持續下跌則獲利將持續倍數成長，若不幸出現反彈則至少能保有86,500元的已實現獲利。
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在一般投資人心目中，選擇權是個複雜難懂的投資工具，再加上有些期權分析師老是喜歡把Greeks值掛在嘴邊，所以導致投資人會有操作選擇權一定要有深厚的數學或財務工程背景才能獲利的迷思。
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如果你問我在金融市場中最貴的交易成本和最大的風險是什麼？我會回答你：流動性。
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沒有風險就沒有利潤，是金融市場千古不變的法則，對一個在金融市場上討生活的交易員而言，市場風險對他來說，代表的是面對未來金融市場漲跌的不確定性，對投資部位可能造成的影響，這個影響從好的方面來說可能是獲利、從不好的方面來說可能是虧損。
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最近公司的工讀生問我一個問題，他說在《景氣為什麼會循環》這本書裡，為什麼有一個章節的內容講的是經濟學家的經濟預測模型無法有效因應經濟大衰退，但最後結語卻是愛因斯坦說過：科學的目的是把複雜的事物單純化而非簡單化，看起來好像有點不知所云，為什麼景氣循環的投資策略和愛因斯坦的科學觀點會扯上關係。
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